El Banco de Inglaterra (BoE) sigue avanzando en el endurecimiento de su política monetaria, aunque en esta ocasión ha optado por reducir la velocidad. El banco central de Reino Unido ha decidido este jueves subir los tipos de interés por décimo cuarta vez consecutiva, colocando el precio del dinero en el 5,25%, un nivel que no se veía desde hace más de 15 años (marzo de 2008). Este último incremento ha sido de 25 puntos básicos, es decir, de menor magnitud que el decretado en junio, tal y como esperaban la mayoría de los expertos. La desinflación británica, que ha tardado más en materializarse que en las demás grandes economías occidentales, ha permitido al BoE ser menos ‘agresivo’ (o hawkish) en esta ocasión, moviéndose así al mismo ritmo que la Reserva Federal estadounidense (Fed) y el Banco Central Europeo (BCE) la semana pasada. Pero, a diferencia de estos, el organismo inglés no ha dejado la puerta abierta de forma tan clara a hacer una pausa en las alzas de los tipos a final del verano.
La duda está en el aire: ¿qué hará el BoE en su próxima reunión? Una vez más, no ha dado pistas explícitas sobre el futuro próximo de los tipos.
“No creo que sea el momento de declarar que todo ha terminado y que nos quedamos donde estamos”, ha dicho el gobernador, Andrew Bailey, en rueda de prensa. “Si obtenemos más pruebas de una inflación más persistente, entonces tendremos que reaccionar ante ello”, ha añadido.
El Banco de Inglaterra ha empeorado sus perspectivas de inflación y crecimiento económico a medio plazo. Por ello, los analistas creen que pierde fuerza la posibilidad de una ‘parada’ en los ascensos el próximo mes, a diferencia de lo que ya se contempla en Estados Unidos y Europa. Dicho de otra manera: cabe esperar que los tipos de interés tarden más tiempo en tocar techo en Reino Unido que en la zona euro y al otro lado del Atlántico.
La decisión que hoy ha tomado el Comité de Política Monetaria (MPC, por sus siglas en inglés) del BoE no ha estado exenta de debate. El incremento de los tipos de interés de 25 puntos básicos ha sido resultado de una votación muy dividida, con seis votos a favor y tres en contra. Dos miembros del MPC preferían elevarlos con más fuerza, un 0,5% (como hace dos meses) mientras solo uno se decantaba por hacer una pausa y mantenerlos en el 5%, según ha indicado el propio comité en su comunicado.
Por tanto, los miembros del máximo órgano del Banco de Inglaterra se han repartido en tres bandos. En las ocasiones anteriores, la división en el MPC era de siete contra dos. Pero recientemente ha habido cambios en la composición del comité: Silvana Tenreyro, considerada paloma (prefiere una política monetaria acomodaticia y estimulante para la economía), ha sido sustituida por Megan Greene. “Los primeros indicios apuntan a que [Greene] será más dura que su predecesora”, decían los analistas de ING Economics en un informe de la semana pasada.
