Mercados europeos al alza este miércoles -Ibex 35, CAC 40, DAX…- impulsados por las subidas ayer de Wall Street.
Todo ello, a pesar del tono duro de los banqueros centrales en el fórum que se está celebrando en Sintra (Portugal). “Ayer pudimos comprobar que los banqueros centrales mantienen su sesgo ‘hawkish’. En el caso concreto de la presidenta del BCE, Christine Lagarde, ayer afirmó que aún es pronto para hablar de techo en los tipos de interés, y que éstos aún no se sitúan en niveles lo suficientemente restrictivos”, recuerdan en Renta 4 (BME:RTA4).
“Así, el mercado mantiene las expectativas de +25 pb en la reunión del 27 julio (en torno a 90% de probabilidades) a la que podrían seguir otros +25 pb entre septiembre y diciembre, hasta un nivel de llegada del tipo de depósito del 4%, en la medida en que las presiones sobre los salarios y los precios de los alimentos siguen siendo una fuente de preocupación”, añaden en la gestora.
“Lagarde reiteró el riesgo que supone para la economía de la Eurozona la alta inflación, especialmente la subyacente, inflación esta última muy ligada, según dijo, a la estrechez del mercado laboral, que está impulsando los salarios al alza, así como al aumento de los márgenes empresariales”, coinciden en Link Securities.
“En cualquier caso, los movimientos de tipos serán data-dependientes y, mientras no se dé por controlada la inflación, sólo se podrá hablar de pausa en las subidas de tipos, y no de techo. Asimismo, el BCE espera que los tipos se mantengan en niveles elevados todo el tiempo que sea necesario para controlar la inflación y evitar efectos de segunda ronda”, reiteran en Renta 4.
“Este discurso, que sería coherente si el BCE no hubiera sido parte del problema, al no haber visto venir la alta inflación, provocada en gran medida por sus políticas, y, por ello, actuar con tardanza, volvió a generar cierto miedo entre los inversores, que temen que, al final, las políticas monetarias del BCE provoquen la entrada de las principales economías de la Eurozona en recesión”, apuntan en Link Securities.
Hoy, el plato fuerte
Este miércoles los inversores seguirán muy pendientes de los discursos en Sintra, donde como cierre de la reunión tendremos una mesa redonda con los presidentes de los principales bancos centrales: Andrew Bailey (BoE), Christine Lagarde (BCE), Jerome Powell (Fed) y Kazuo Ueda (BoJ).
“Comprobaremos el grado de preocupación por una inflación subyacente más rígida de lo esperado y el apetito por un endurecimiento adicional de las condiciones monetarias y financieras a nivel global que pueda suponer un mayor lastre para el ciclo económico”, concluyen en Renta 4.
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