El Banco de Japón (BoJ) será capaz de alejarse gradualmente de su política monetaria ultralaxa sólo después de asegurar que su objetivo de inflación del 2% se ha logrado de forma sostenible, dijo el lunes el exmiembro del Consejo de Gobierno Goushi Kataoka.
Kataoka espera que las negociaciones salariales de la primavera de 2024 sean clave para la misión del BoJ en materia de inflación, dijo en una entrevista en el Foro de Mercados Globales (GMF) de Reuters.
“Las negociaciones salariales del próximo año requerirán que los salarios nominales suban al menos tanto como los de este año para confirmar un círculo virtuoso de ingresos, gasto y precios”, dijo, añadiendo que una salida de la política monetaria laxa no será posible “hasta después del próximo año”.
Una vez que comience a retirar dicha política monetaria, Kataoka espera que el BoJ elimine primero la fijación del rendimiento de los bonos estatales japoneses (JGB) a 10 años, luego abandone su política monetaria de tipos de interés negativos y, por último, deseche el control de la curva de rendimientos (YCC, por sus siglas en inglés).
Kataoka describió la medida adoptada por el banco central en julio de permitir que los tipos a largo plazo subieran más como una “mala decisión”, afirmando que no se observaron distorsiones particulares en el mercado de bonos, a diferencia de lo ocurrido en diciembre de 2022, cuando el BoJ realizó un ajuste sorpresa en su control del rendimiento de los bonos bajo el mandato del entonces gobernador Haruhiko Kuroda.
“Permitir que la tasa guía baje efectivamente hasta el 1% no sería posible hasta que se alcance el objetivo (de inflación) del 2%”, dijo Kataoka.
El Banco de Japón afirmó que la medida de julio tenía como objetivo hacer más sostenible el control de la curva de tipos, pero los mercados consideraron que se trataba de otro paso hacia la reducción del programa de estímulo masivo del banco central.
Kataoka afirmó que la recuperación de la producción japonesa y del consumo interno sigue siendo gradual, y que el Gobierno no se ha mostrado muy activo a la hora de aumentar la renta disponible del público.
“Me preocupa la postura del gabinete de Kishida”, dijo, describiendo las subidas de impuestos de las administraciones anteriores en 2014 y 2019 como un debilitamiento del audaz experimento de política monetaria de Kuroda.
Para alcanzar el objetivo de inflación del 2%, “es necesario que el Gobierno japonés y el banco central cooperen entre sí en materia de política monetaria y fiscal”, afirmó.
