El mercado parece dudar cada vez más de que la Fed ponga fin a la subida de los tipos, y las probabilidades de que el banco central vuelva a subirlos han vuelto a aumentar hasta casi el 30% este jueves, frente a menos del 10% de hace una semana.
Sin embargo, muchos economistas creen que la probable entrada de Estados Unidos en recesión obligará a la Fed a dar marcha atrás rápidamente.
Los economistas de JPMorgan Asset Management, por ejemplo, estiman en una nota publicada ayer que la Reserva Federal podría bajar los tipos ya en septiembre.
Tras señalar que se está ampliando la brecha entre las expectativas del mercado de un recorte de tipos y las optimistas declaraciones de los funcionarios de la Fed, el banco dijo que “el mercado tiene razón al esperar recortes”, y que “la inflación está demasiado alta y hará falta una recesión para bajarla”.
JP Morgan (NYSE:JPM) cree además que las turbulencias bancarias en Estados Unidos no harán sino hacer “más probable una recesión”, por lo que aconseja invertir en bonos del Tesoro.
Por ello, considera que la necesidad de recortar los tipos de interés podría llegar ya en septiembre, una opinión que contradice el bien establecido argumento de la Fed de que los recortes de tipos no están sobre la mesa, y las declaraciones de los miembros de la Fed desde entonces de que los tipos deberían permanecer “más altos más tiempo”.
En cuanto al inminente riesgo del techo de deuda, JP Morgan teme otro episodio de tensión en los mercados antes de que se resuelva la cuestión, sin descartar una volatilidad similar a la de 2011.
“Es difícil decir exactamente cuándo ocurrirá, si será en las próximas semanas o un poco más adelante en el verano”, dice.
