El mercado está asesinando absolutamente las acciones tecnológicas este año. Alphabet, Amazon, Apple, Meta y Microsoft han bajado un 19%, 31%, 13%, 38% y 17% respectivamente. Todos tienen un rendimiento inferior al del S&P 500 y se encuentran entre los afortunados. Netflix cayó un 65% en 2022, Shopify bajó un 70% y Lyft perdió casi un tercio de su valor solo el miércoles.
La tecnología está teniendo un desempeño inferior al del mercado a medida que se enfrentan a la vez una serie de desafíos abrumadores, incluido el cambio de algunos factores que alguna vez favorecieron desproporcionadamente al sector. Los aumentos de tasas de la Reserva Federal están restando prioridad al crecimiento futuro, la guerra de Rusia en Ucrania está afectando la demanda, la inflación está restringiendo las billeteras, los bloqueos en China están ralentizando la recuperación, la cadena de suministro sigue rota y algunos movimientos competitivos, como los cambios anti-seguimiento de Apple en iOS, son convirtiendo la destrucción creativa en destrucción absoluta .
“Esta magnitud de liquidación [es] irracional”, dijo el analista de tecnología Dan Ives esta semana. Pero gran parte de la compra también lo fue. Por lo tanto, no es probable que la huida de las acciones tecnológicas disminuya en el corto plazo, lo que crea la posibilidad de más trastornos, adquisiciones y quiebras.
Suben las tasas de interés
La política de tasa de interés cero de la Reserva Federal impulsó gran parte del crecimiento del sector tecnológico, y su reversión está causando gran parte de la interrupción. Cuando las tasas de interés eran efectivamente cero, los inversionistas buscaban apuestas arriesgadas con rendimientos lejanos, ya que el efectivo esencialmente no devolvía nada.
Esto condujo a apuestas irracionales en compañías conceptuales como Rivian . Pero también reforzó los precios de las acciones de las empresas de plataformas, especialmente los gigantes tecnológicos, que podrían generar una cantidad significativa de dinero en el futuro. Posteriormente, las valoraciones tecnológicas se dispararon y solo Big Tech representó casi el 25% del S&P 500 en 2021.
Luego, cuando la Reserva Federal señaló que aumentaría las tasas de interés, resurgió la promesa de rendimientos del efectivo. El costo de oportunidad de repente fue importante, al igual que las ganancias. Cuando la Fed subió las tasas el miércoles, y señaló que había más en camino, los inversores huyeron de las acciones tecnológicas.
El NASDAQ de tecnología pesada cayó un 5% el jueves , mientras que el DOW perdió solo un 3%. “El sentimiento de los inversores en Silicon Valley es el más negativo desde el desplome de las puntocom”, dijo el VC David Sacks cuando llegaron los anuncios de la Fed.
Incertidumbre Económica, Inflación
En un entorno de inversión difícil para las empresas tecnológicas orientadas al crecimiento, la guerra en Ucrania agregó otro golpe. La guerra ha generado incertidumbre económica, en Europa y en todo el mundo, ya que las empresas dejan de hacer negocios en Rusia y surge la escasez de suministros.
Este es un problema importante para las empresas tecnológicas globales. Snap Inc., por ejemplo, dijo que estaba en camino de superar las estimaciones del primer trimestre de los analistas hasta que comenzara la guerra. Meta expresó preocupaciones similares . Netflix dejó de hacer negocios en Rusia en febrero, perdió alrededor de 1 millón de suscriptores y registró su primera pérdida de suscriptores trimestrales . El mercado castigó rápidamente las acciones de Netflix, y desde entonces han caído.
Luego está la inflación, que alcanzó el 8,5 % en abril, lo que provocó que la gente comenzara a planificar recortes en el gasto. El retiro planificado podría aparecer para compras de lujo como Netflix, que espera perder 2 millones de suscriptores adicionales el próximo trimestre, y probablemente perjudicará a las empresas de tecnología financiera, especialmente aquellas que atienden negocios en línea. Shopify, por ejemplo, no alcanzó las estimaciones de ingresos de Wall Street en sus ganancias del primer trimestre, lo que llevó a los inversores a deshacerse de las acciones . La inflación, dijo Shopify , afectaría sus márgenes operativos este año.
Preocupaciones continuas de COVID
El sector tecnológico estaría lo suficientemente inquieto con una gran guerra, el aumento de las tasas de interés y la inflación, pero también está lidiando con la incertidumbre de COVID, el fin de los pagos de estímulo, una cadena de suministro irritable y el mazo que Apple tomó con la publicidad en línea. El resultado es una carnicería.
“Nadie había visto esto antes”, dijo el analista de tecnología Rich Greenfield en el Big Technology Podcast de esta semana . “Las empresas tienen muchos problemas para pronosticar y comprender dónde está su negocio”.
A medida que caen las acciones tecnológicas, se producirá acción. Aunque las empresas más grandes deberían estar bien en términos generales, podríamos ver salidas de empleados debido a la caída de la compensación basada en acciones, más congelaciones de contratación y más adquisiciones, similar a la que estamos viendo con Twitter (que era vulnerable debido a su bajo rendimiento financiero histórico ) .
La tecnología podría recuperarse, y debería hacerlo, pero hay tantas fuerzas trabajando en su contra que la única apuesta segura en este momento es más tumulto.
