Las operaciones de salida a bolsa de las compañías se planifican al detalle durante meses, pero el día D lo determina el calendario. Anthropic había elegido el suyo y quería debutar en Nasdaq antes de Acción de Gracias. Ya había presentado sus cuentas, obtenido todos los permisos y hasta había elegido a los bancos que iban a gestionar la venta de sus acciones. Justo en ese preciso momento, se formó la tormenta perfecta sobre Wall Street El Nasdaq pierde la paciencia…y mucho dinero. El jueves el índice tecnológico cerró con una caída del 5,5% y dejó tras de sí un rastro de pérdidas estimadas en unos 2,5 billones de dólares en una sola jornada. Lo de una mala tarde la tiene cualquier se les quedó corta. El índice se cerró más de un 10% por debajo del anterior récord del 6 de octubre, registrando su peor sesión desde abril de 2025. Tal y como detallaba CNN, Nvidia se dejó un 9,3% y el índice de fabricantes de chips, un 12,3%Detrás de este desplome hay una duda creciente entre los inversores sobre cuándo dará beneficios tanto gasto en IA. Los resultados de Alphabet y Meta no lograron calmar a nadie. Sameer Samana, estratega sénior de mercados globales de Wells Fargo Investment Institute, declaraba a Reuters que había «bastante incertidumbre, discontinuidad y un cambio abrupto en las políticas».Un precio que ya no les cuadra. La idea de Dario Amodei era recaudar hasta 100.000 millones de dólares con una valoración cercana (e incluso superior) a 1,5 billones de dólares. Según las fuentes de Wall Street Journal, tres grandes inversores que planean entrar en la OPV de Anthropic creen que habrá que bajar esa valoración. Algunos la ven más cercana al billón de dólares que a los 1,5 billones que se barajaban en las últimas estimaciones.
Este precio importa más de lo que parece, porque parte del dinero de sus socios llega en forma de acciones. Con una cotización inicial baja, hay que ceder más participación por la misma suma de capital. Haciendo una cuenta rápida, 100.000 millones sobre una valoración de 1,5 billones es un 6,7% de la empresa. Sobre un billón, representaría ceder un 10%. Las salidas alternativas pasan por conformarse con recaudar menos (quizá 80.000 millones de dólares) o tirar por la calle de en medio y retrasar la salida a bolsa hasta que los ánimos se calmen y haya opciones de conseguir una valoración satisfactoriaOpenAI ya está notando esa rebaja en las expectativas de los inversores y ha reunido «solo» 11.000 millones de dólares de los 30.000 que buscaba recaudar, todo ello con una valoración de 1,25 billones. El refranero español tiene un mensaje para Amodei: «Cuando las barbas de tu vecino veas cortar, pon las tuyas a remojar»Una factura que no espera. En términos generales, Anthropic goza de «buena salud» financiera y, al menos a corto plazo, la rebaja en su valoración no implica su quiebra financiera. La compañía ingresa 17.000 millones por trimestre pero, según los datos de su documento S-1, la potencia de cómputo se llevó el 58% de esos ingresos en el tercer trimestre, frente al 48% del anterior. La demanda fue mayor de lo previsto y hubo que comprar capacidad de cómputo extra a corto plazo. El crecimiento frena y fue del 47% en el trimestre, tras el 144% del anterior.
Los compromisos de gasto suman unos 895.400 millones, casi todos en la columna de computación e infraestructura. Unos 69.800 millones de dólares vencen en los próximos doce meses. Solo en octubre la empresa añadió 100.000 millones de dólares más, casi lo que podría sacar de la OPV. Eso sí, tenía 146.600 millones de dólares de liquidez a 30 de septiembre. Es decir, obtener una buena valoración le pondría las cosas mucho más fáciles a los de Amodei
