Banco Sabadell finaliza la segunda junta extraordinaria celebrada este miércoles, 6 de agosto, que ha contado con un amplío respaldo por parte de los accionistas (el 99,6%) para el reparto de 2.500 millones en concepto de dividendo, un montante que procede de la venta de su negocio en Reino Unido al Banco Santander por 3.100 millones de euros. La entidad se da un baño de masas en la Fira de Sabadell ante sus accionistas, que muestran su apoyo al grupo catalán en el contexto marcado por la OPA de BBVA. En este contexto, Oliu ha enfatizado en que la distribución de este montante va en línea con la política del grupo de mantener la ratio de CET1 ‘fully loaded’ por encima del umbral del 13% y recuerda que el abono es adicional a la retribución ordinaria al accionista con cargo a los ejercicios correspondientes.
«Es importante precisar que si no se es accionista en el momento del pago de ese dividendo extraordinario, previsiblemente en abril de 2026, ya sea porque el accionista vende antes sus acciones o porque acepta la oferta de BBVA, si ésta tuviera resultado positivo, no se podrá cobrar dicho dividendo extraordinario», indica. Del mismo modo, ha señalado que el próximo 29 de agosto está previsto el pago de 0,07 euros por título en concepto de dividendo a cuenta, que sí ha sido ajustado a la ecuación de canje. De hecho, tras tenerlo en cuenta el intercambio de acciones planteado por BBVA queda en 1 título por cada 5,5483 acciones más 0,7 euros en efectivo. Esto sitúa la prima negativa por encima del 10%, lo que significa que si aceptas la oferta perderías dinero con la cotización actual.
Oliu ha apelado a la remuneración al accionista contemplada en su plan estratégico 2025-2027 para la que estiman un dividendo anual superior acumulado año tras año. En 2024 fue de 20,44 céntimos brutos. En el conjunto del periodo prevén destinar a esta partida alrededor de 6.300 millones entre efectivo y recompras, cifra que incluye los citados 2.500 millones. Esta cantidad contempla 1.300 millones con cargo a 2025. El Sabadell ha logrado un apoyo casi unánime de sus accionistas a esta medida, que es derivada de la venta de su negocio en Reino Unido, TSB, que también ha logrado el aval de los inversores.
El quórum ha alcanzado el 75,2% de las acciones con derecho de voto, porcentaje en el que no se tiene en cuenta la autocartera, una cifra récord desde 2004, en el que prácticamente todos -el 99,6%- ha votado a favor, incluidos los grandes fondos institucionales, que acaparan el 52% del capital del banco. Entre ellos figura BlackRock, con un 6,8% del capital; Zurich Insurance (4,7%), Fintech Europe (3,1%) -el vehículo inversor del mexicano David Martínez-, Dimensional Fund Advisors (2,8%) o Goldman Sachs, que también controla un 2,8% de forma directa e indirecta.
La pelota pasa ahora al tejado de BBVA, que debe pronunciarse y decidir si sigue adelante con la operación o da marcha atrás. Desde el grupo vasco admitieron hace unos días que una vez pasada la junta extraordinaria decidirán si continúan o, por el contrario, retirarían la oferta después de quince meses de hostilidades. «No hay garantías de nada», aseveró el consejero delegado, Onur Genç, quien apeló al derecho de desistimiento y sume a la OPA en la incertidumbre. En la práctica, el plácet para la venta de TSB arma de argumentos al Sabadell en contra de la operación y presiona a la entidad liderada por Carlos Torres para una mejora de la oferta. Tanto BBVA (+1,9%) como Banco Sabadell (+2,2%) experimentan subidas en la jornada y empujan la prima negativa por encima del 10%.
Durante sendas intervenciones, Oliu ha explicado esta decisión, que se produce con independencia de la OPA. «La propuesta que consta en el orden del día de esta junta es independiente de la OPA y se propondría llevar a cabo, tanto en el contexto actual, como en un contexto sin OPA, por su clara aportación beneficiosa para el banco y sus accionistas y por su alineamiento con la estrategia definida por el consejo de administración», ha dicho. El banquero ha puntualizado que esta «operación era beneficiosa para la entidad y sus accionistas, ya que es una oportunidad de realización de valor al ejecutar la desinversión en un momento particularmente propicio al tiempo que permite devolver capital a los accionistas y focalizar el banco en su proyecto central, que es el desarrollo de la franquicia en el mercado español».
La expectativa pasa por cerrar dicha venta el marzo de 2026, aunque en caso de que no se hayan cumplido todas las condiciones llegado el momento, cabe la posibilidad de ampliar el plazo. Según han explicado, como parte de dicho acuerdo se ha pactado el compromiso de no competir en Reino Unido y no contratar a ninguno de los empleados de la filial, salvo excepciones por un periodo de dos años. Sin embargo, esto no será de aplicación si BBVA ejecuta la adquisición. Oliu ha admitido que TSB tiene pretendientes desde 2021, si bien no habían sido contempladas al considerar que la gestión del banco les permitiría alcanzar un valor superior al que se presentaba en las otras ocasiones.
«Recientemente, los buenos resultados de TSB y las condiciones de mercado británico habían puesto a nuestra filial en el punto de mira de los grandes bancos de aquel país para un proceso de consolidación doméstica, por lo que se volvieron a recibir manifestaciones de interés, siendo alguna de ellas concreta y en términos económicos interesantes», ha indicado. En esta línea, reconoce que «en cumplimiento del deber de diligencia», se procedió a la apertura de un proceso restringido para «solicitar otras ofertas no vinculantes adicionales, dirigido exclusivamente a un número muy reducido de entidades financieras con un negocio bancario relevante en el mercado británico y que habían previamente manifestado su interés a través de los bancos de inversión».
