China ha dado un paso significativo en su estrategia por proyectar influencia sobre los mercados globales de materias primas al abrir este mes a los inversores extranjeros su contrato de futuros de litio en la Bolsa de Futuros de Guangzhou, una medida que se suma a aperturas similares ya realizadas en el mineral de hierro y el petróleo. Los contratos de futuros permiten fijar desde hoy el precio al que se comprará o venderá un recurso en una fecha futura, y en este caso concreto el de carbonato de litio ha demostrado tener una gran actividad: en el último año se negociaron 120 millones de lotes en esa misma bolsa. El contexto es favorable para el país, ya que procesa aproximadamente el 60% del litio mundial y es el mayor mercado de baterías del planeta, una posición de fuerza que busca traducir en mayor capacidad para determinar los precios internacionales y en un uso más amplio de su moneda, el renminbi, en las transacciones globales.
Sin embargo, convertir ese peso industrial en un poder financiero sólido enfrenta obstáculos considerables. Los controles de capital vigentes en China hacen que, pese a su alta liquidez, la inmensa mayoría de las operaciones sigan siendo de carácter doméstico y estén lideradas por especuladores locales, en lugar de por participantes comerciales globales. A esto se suma una marcada volatilidad que ya ha generado episodios preocupantes: el año pasado, el simple cierre temporal de una mina de CATL desató una fiebre especulativa que obligó a la propia bolsa a intervenir imponiendo límites diarios de posiciones y elevando comisiones para frenar subidas descontroladas. Queda por ver si la entrada de inversores extranjeros logra estabilizar el mercado o si, por el contrario, los condicionantes estructurales y regulatorios seguirán dificultando que este contrato se convierta en el referente global de precios que el Gobierno chino persigue.
